众所周知，游戏行业高毛利高盈利。游戏巨头腾讯曾靠《王者荣耀》中的赵云皮肤日赚1.5亿。

据腾讯2017年第三季度业绩显示，腾讯的总营收为652.1亿人民币，游戏依然是腾讯最大的营收来源，其中PC和手游贡献了超过一半的收入——PC 端的游戏收入为146亿元，同比增长27%，而手游的收入增幅同样惊人，达到了84%，收入约182亿元，

根据市场分析公司Newzoo 发布的《2017 年全球游戏市场报告》，2017 年-2020 年全球移动游戏市场收入预测可达到457 亿美元、521 亿美元、589 亿美元、643亿美元，移动游戏市场持续保持增长，并维持在较大规模。

中国市场是其中最亮眼的一部分，数据预测今年中国游戏收入或将超过2000亿元，成为亚太地区乃至全球最大的游戏市场。

近年来游戏企业中概股大举回归，或借壳或通过并购进入A股上市公司体系。根据伽马数据2017年中发布的报告，中国上市游戏企业166家，其中A股上市游戏企业占85.6%，A股上市已经成为游戏企业首选。

据招商证券数据统计，2017年前三季度游戏行业A股上市公司整体业绩实现较快增长，前三季度行业营收同比增29.2%，归母净利同比增31.4%，整体净利率同比提升。

据同花顺统计数据显示，前三季度业绩中，三七互娱、完美世界、恺英网络、巨人网络、天神娱乐的净利润名列板块前五名。其中，三七互娱以净利润12.11亿元，同比增长61.04%的成绩领跑板块；恺英网络以实现净利润10.57亿元，同比增长144.83%赶超巨人网络；而中报游戏板块净利润排名第四的世纪华通由于第三季度业绩增速放缓跌出了前五。

然而游戏公司IPO没有那么简单，自2016年6月批准吉比特IPO之后，截至目前A股尚未有游戏企业通过审核。2017年11月7日，成都尼毕鲁科技股份有限公司首发被否未通过。

针对尼毕鲁IPO，发审委主要提出五类问题：游戏出版许可、收入的真实性与可靠性、海外业务分成合理性、经营业务的可持续性、对外投资的风险控制等。

上述五个问题最终是核查财务情况以及可持续经营能力，而游戏公司由于没有实体产品，在财务核查方面存在天然的劣势，几乎每家上会的游戏公司都面临过这种质疑。

2018年伊始，有“现金奶牛”之称的游戏企业再次引起资本市场关注。1月5日、1月10日，证监会网站显示，上海米哈游网络科技股份有限公司、苏州蜗牛数字科技股份有限公司两家游戏企业预披露分别更新。

据1号路演统计，目前排队申请IPO的游戏企业已有10家。

这10家包括拟登陆上交所的上海米哈游网络科技股份有限公司、乐元素科技(北京)股份有限公司，拟登陆深交所的四三九九网络股份有限公司、苏州蜗牛数字科技股份有限公司、上海波克城市网络科技股份有限公司、广州多益网络股份有限公司、浙江无端科技股份有限公司、上海绿岸网络科技股份有限公司、北京柠檬微趣科技股份有限公司。

其中，绿岸网络（430229）、柠檬微趣（838966）是新三板挂牌企业。柠檬微趣旗下虽拥有六款上线游戏，但其靠爆款产品《宾果消消消》撑起了营收大头，2016年和2017年上半年均贡献了超过99%的业绩。

因为特殊的产品和营收结构，游戏公司凭借一两款爆款产品撑起整体业绩不足为奇，同时单一爆款产品能否支撑市场未来增长空间的不断拷问，也成为监管层对游戏公司上市的担忧之源。