4月25日晚，格力电器（000651）公布2017年度业绩。报告显示，去年格力电器实现营收1482.86亿元，同比增长36.92%；归属于上市公司股东净利润224.01亿元，同比增长44.87%。

格力创出上市以来最高业绩，不过，作为A股市场中高分红的典范，格力电器这次却宣布不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，余额转入下年分配。据统计，这是公司上市以来的第二次不分红不送转，上一次则发生在2006年。

在年报发布当晚的电话会议上，机构投资者们最关心的就是不分红的问题。

还有投资者也借此机会号召大家买美的集团。

更有好事者甚至搬出2016年董明珠在股东大会上说的“我5年不给你们分红，你们又能把我怎么样？”来做文章，并表示，“不让女人买东西，后果很严重。”

都是中兴惹的祸？

对于不分红，格力电器解释称，公司2017年度不进行利润分配，不实施送股和资本公积转增股本。根据2018年经营计划和远期产业规划，公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，为谋求公司长远发展及股东长期利益，公司需做好相应的资金储备。公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。

在上述规划中，最引人注目的无疑是“集成电路”。在近期中兴通讯被美国制裁后，国内对于集成电路产业的关注达到了史无前例的高度。而格力电器即使要承受被机构投资者指责的压力也要截留分红投入集成电路产业，是否与此有关？

董秘望靖东称，特别是在美国商务部宣布未来七年将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术之后，格力电器更是决心要做自己的空调芯片。“格力已经有能力做压缩机这样重要的部件，接下来就要加大力度研发自己的空调芯片。中兴事件也给了我们很大的刺激。”

而早在2016年4月，媒体便报道格力电器想进军芯片研发产业。董明珠当时曾对外表示：“格力空调本身跟芯片有关系，我们要把空调和芯片捏成一个未来的世界，让消费者体验智能环境。”

不过，中国证券报解读指出，不分红或和董明珠寻求连任董事长相关。

2016年10月，珠海国资委曾免去董明珠格力集团董事长一职。不过市场仍认为，董明珠再次获得格力集团董事候选人提名的概率非常大。

这样一来，董明珠连选连任的命运很大程度上掌握在了参加股东大会的机构投资者手中。中国证券报援引某机构投资者表示，机构投资者在这场博弈中的最优解是，“董明珠先给我们分红，我们才选她”，所以很多机构投资者原先认为格力电器不但会分红，而且将史无前例地高比例分红。

事实却是，格力电器非但没有高比例分红，反而根本就没有分红。“反过来想，董明珠在这场博弈中的最优解是，‘你们先选我，我再分红’，所以我觉得格力电器不分红可能不完全是因为要投资集成电路，这是机构投资者万万没想到的。”这位机构投资者的话说。

面对一家长期注重现金分红，且平均股息率较高的上市公司，一旦出现了不分红的现象，无疑容易引发市场的猜想。

但是，纵观全球股票市场，坚持现金分红的上市公司不多，但也并非说明不进行现金分红的股票就不是好股票。

或许，对于格力电器的这一举措，会有它一定的道理。接下来，格力电器到底将会给我们带来什么惊喜，这仍然需要有待观察。